В 2026 году Центральный Банк планирует придерживаться консервативного курса в денежно-кредитной политике.
Эльвира Набиуллина, возглавляющая Центральный Банк, отметила, что основной угрозой для экономики страны является рост потребительского спроса из-за чрезмерно быстрого снижения ключевой ставки. Прогноз относительно решений ЦБ на 2026 год представил Игорь Бельских, доктор экономических наук и профессор Волгоградского филиала РЭУ имени Г.В. Плеханова.
— Расширение денежной массы на руках у населения приведет к тому, что люди станут больше совершать покупок. Этот денежный «навес» может серьезно способствовать росту инфляции, — говорит Игорь Бельских. — Критичной ситуация станет, если ставка опустится до 11%. После 11-10% люди начнут снимать деньги со вкладов и активно их тратить. И если это произойдет за считанные 2−3−4 месяца, то такой рывок цен на вес спроса будет гарантирован.
Бельских уверен, что политика Центрального Банка не позволит реализоваться подобному сценарию в российской экономике.
— ЦБ будет проводит политику «дорогих денег» и намерен дальше её проводить. ЦБ будет понемножку снижать ставку на полпроцента-процент. Набиуллина проявляет характер, она четко заявила, что весь 2026-й год она будет постепенно снижать ставку, чтобы снизить инфляцию и при этом не допустить переохлаждение экономики.
По оценке профессора, к концу 2026 года ключевая ставка может достичь 12-13%, если этому будут способствовать остальные экономические факторы.
— Набиуллина рынку чётко сказала: «ждите дорогие деньги». Однако это не хорошо для экономического роста, для решения возможностей в развитии бизнеса, − считает Игорь Бельских. − Косвенно это будет тормозить экономический рост. Дорогие деньги всегда тормозят экономическую активность. С другой стороны, доходность вкладов сохранится достаточно долгое время — это будет выгодно нашим людям. Однако кредиты будут дорогими, а это не очень хорошо, многие люди живут за счёт кредитов. Достаточно тяжёлой будет ситуация для малого бизнеса — ему просто негде добыть денег. Особенно в региональной экономике. У маленьких предприятий нет устойчивости, нет экономического капитала, поэтому скорее всего, будет переформатирование рынка.
Эксперт полагает, что государству необходимо оказать помощь малому бизнесу, в особенности в регионах, чтобы предотвратить банкротства и закрытие предприятий.
На заседании 24 октября Центральный Банк снизил ключевую ставку с 17% до 16,5%. Сергей Хестанов, экономист и доцент РАНХиГС, считает, что для таргетирования инфляции ЦБ правильнее было бы сохранить ставку на уровне 17%. Ранее в году инфляция снижалась, а рубль укреплялся, что позволяло ЦБ постепенно уменьшать ключевую ставку.
